4.3.3. Взаимосвязь между ценой облигации, купонной выплатой, ставкой

Опубликовано: 15.10.2017

Для облигаций существует строгая взаимосвязь между этими параметрами. 1)

Цена облигации (Po) и доходность к погашению (1) находятся в обратной зависимости: повышение (понижение) величины ! приводит к падению (росту) Po. 2)

В любой момент времени существует строгая взаимосвязь между ценой облигации (Po), купонной выплатой (Ct), выраженной в виде процента, и доходностью к погашению ф: 1.

Когда процент купонной выплаты равняется доходности к погашению, то цена облигации равняется номинальной стоимости (Мп). Поскольку величины номинала и процента купонной выплаты задаются изначально в момент эмиссии и не меняются вплоть до погашения облигации, а доходность (1) и текущая цена (Ро) облигации могут меняться под воздействием рыночных факторов, то справедливо и обратное утверждение: всякий раз, когда цена облигации совпадает с ее номиналом, доходность к погашению облигации равняется проценту купонных выплат. 2.

Когда купонная ставка процента выше величины доходности к погашению, текущая цена облигации превосходит ее номинальную стоимость. В этом случае владелец облигации может продать ее и получить премию по отношению к номиналу. 3.

В случае, когда купонная ставка становится ниже доходности к погашению, то текущая цена облигации будет меньше номинала. Если у инвестора появится необходимость в этот момент продать облигацию, то считается, что он сделал это с дисконтом по отношению к номиналу. Этот дисконт представляет собой разницу между рыночной ценой облигации Po и ее номинальной стоимостью. Например, при i = 7%, О: = 5% и оставшимся сроком до погашения 15 лет, Ро падает до 820,8 рублей и дисконт составит 179,2 рублей.

rss